1.1 وضع الإنتاج من الألمنيوم الكهربائي خارج الصين
تكليف القدرات الجديدة:تم الانتهاء من المرحلة الثانية من صناعة الألومنيوم Huaqing بسعة سنوية قدرها 250،000 طن ووضعها في عام 2024. تم تعليق تشغيلها في نوفمبر من العام الماضي بسبب مشكلات التكلفة. ومع ذلك ، مع ارتفاع أسعار الألومنيوم وانخفاض أسعار الألومينا ، تم تكليفه بالكامل في الربع الأول من عام 2025 ، حيث حقق عملية تحميل كاملة- حوالي 480،000 طن سنويًا.
استئناف الإنتاج:في أوروبا ، على الرغم من أن بعض مصانع الألومنيوم تستأنف الإنتاج ، إلا أن التقدم الإجمالي يظل بطيئًا بسبب التقلبات الكبيرة في أسعار الطاقة ، والأرباح الضئيلة ، وضعف الطلب. بعد أن فرض ترامب تعريفة شاملة ، ارتفعت قسط البقع من الألمنيوم في الغرب الأوسط في الولايات المتحدة. ومع ذلك ، لا تزال قضايا الطلب البطيئة وإمدادات الطاقة تعيق استئناف إنتاج المؤسسات المحلية.
تشمل المشاريع ذات الصلة:
(1) قامت Alcoa بصياغة خطط مستقبلية لمجمعها الألمنيوم في سان سيبريان ، إسبانيا. أنشأت الشركة مشروعًا مشتركًا (JV) مع Engit Equity Holdings لدعم تشغيل المصهر. ستحتفظ Alcoa بحصة 75 ٪ في JV وتستمر في العمل كمشغل ، في حين أن Ignis ستحتفظ بنسبة 25 ٪. صرحت Alcoa أن JV ستعزز إعادة تشغيل San Ciprián المصهر كما هو مخطط له في عام 2025. ويشمل مجمع الألومنيوم مصنع للألومينا ومصنع الألومنيوم الكهربائي ، مع مصنع الألومنيوم الكهربائي الكهربائي يبلغ قدرته 228،000 طن و 4 سلسلة كهربائية (512 خلايا كهربائية في المجموع). متأثرًا بأزمة الطاقة 2021 ، تم إغلاق المصهر بالكامل في عام 2022. ووفقًا لخطة إعادة التشغيل ، سيتم استعادة السعة إلى 75 ٪ من السعة الاسمية (حوالي 171،000 طن في السنة) بحلول نهاية عام 2026.
(2) أعلن مصهر الألمنيوم النيوزيلندي في نيوزيلندا (NZAS) أن مصنع Tiwai Point Electrolytic Aluminic ، والذي كان من المقرر في الأصل استئنافه بالكامل في أبريل 2025 ، سيتم تأخيره حتى نهاية أغسطس لتحقيق عملية تحميل كاملة-. خفضت NZAs الطلب على الطاقة من مصنع الألمنيوم الكهربائي خلال نقص الطاقة في الشتاء الماضي لدعم إمدادات الطاقة الوطنية. مع ظهور مستويات المياه الخزان والانتعاش التدريجي لإمدادات الطاقة ، استأنفت NZAS الإنتاج تدريجياً. ومع ذلك ، نظرًا لاستمرار إمدادات الطاقة الضيقة ، كان على NZAs تعليق خطة زيادة الإنتاج.
(3) استئناف الإنتاج لثلاث نباتات من الألومنيوم الكهربائية تحت تريميت ألمانيا تتقدم بشكل مطرد. من بينها ، يعمل مصنع Essen (قدرة 165000 طن) ومصنع هامبورغ (قدرة 135000 طن) بشكل أساسي ، في حين أن مصنع Voerde (قدرة 95000 طن) مخطط له على تحقيق 70 ٪ من تكلفة الطاقة الكاملة في الإجمالي ، مع إجمالي تكلفة الإجمالية ، مع إجمالي تكلفة الحمل. طن. منذ الإعلان عن استئناف الإنتاج في أبريل 2024 ، كان التقدم سلسًا نسبيًا.
المصدر: IAI
الشكل 1-1 الناتج اليومي من الألمنيوم الكهربائي في الخارج
بشكل عام ، نظرًا لتكليف المرحلة الثانية من صناعة الألومنيوم في إندونيسيا ، تحسنت قدرة العرض في الخارج إلى حد ما في النصف الأول من العام. وفقًا لإحصائيات المعهد الدولي للألمنيوم (IAI) ، كان الناتج التراكمي العالمي للألمنيوم (باستثناء الصين) من يناير إلى مايو 2025 12.18 مليون طن ، وهو عام - على زيادة عام- بنسبة 0.4 ٪ ، مع مخرجات يومية قدرها 80 طنًا. يتنبأ Antaike بأن إخراج الألومنيوم الكهربائي في الخارج في النصف الأول من عام 2025 سيصل إلى 14.75 مليون طن ، وهو عام - في زيادة عام - بنسبة 1.0 ٪.
1.2 حالة إنتاج الألومنيوم الكهربائي في الصين
في النصف الأول من عام 2025 ، حافظت صناعة الألومنيوم في الصين على إنتاج مستقر بشكل عام ، مع عدم وجود تخفيضات كبيرة في الإنتاج- الناتجة عن عوامل القوة القاهرة. علاوة على ذلك ، مع استئناف الإنتاج من قبل مؤسسات الألومنيوم الكهربائية في سيتشوان وغيتشو وتشينغهاي وغيرها من المقاطعات/المناطق ، وكذلك تكليف المشاريع الجديدة ، استمرت القدرة الإنتاجية في النصف الأول من العام. وفقًا لإحصائيات Antaike ، اعتبارًا من نهاية يونيو 2025 ، بلغت قدرة الألومنيوم الكهربائية المكتملة في الصين 44.7 مليون طن في السنة ، منها قدرة التشغيل كانت 44.05 مليون طن/عام ، بزيادة قدرها 490،000 طن مقارنةً بدرجة عالية من نهاية العام. من بينها ، كان معدل استخدام السعة في يونيو 98.5 ٪ ، وكان 0.9 نقطة مئوية أعلى من نهاية عام 2024. وكان إنتاج الألومنيوم الكهربائي في الصين في النصف الأول من عام 2025 حوالي 21.84 مليون طن ، في السنة - في- بنسبة 2.4 ٪.
المصدر: أنتايك
الشكل 1-2 التغيرات في قدرة الألومنيوم الكهربائي في الصين في النصف الأول من عام 2025
من حيث الوقت: في الربع الأول ، بلغت السعة المنخفضة 40،000 طن في السنة ، وكانت القدرة المكلفة حديثًا 60،000 طن في السنة ، وكانت القدرة المستأنفة 305،000 طن/سنة ، مع زيادة إجمالي قدرة 325،000 طن في السنة. كانت السعة المنخفضة في قوانغشي ، ويرجع ذلك أساسًا إلى تخفيضات الإنتاج والتحول الفني الناجم عن ارتفاع التكاليف المفرطة في الربع الرابع من العام الماضي. كان المشروع الجديد هو "600KA lectrolytic Cell Project and Recording Project" من فرع Chalco Qinghai ، الذي تم الانتهاء منه وتكليفه في نهاية العام الماضي وهو في مرحلة تسلق القدرات حاليًا. تركزت القدرة المستأنسة بشكل أساسي في سيتشوان وغيتشو ، ومعظمها تم تعليق القدرات بسبب الخسائر في الربع الرابع من العام الماضي. منذ عام 2025 ، مع انخفاض التكاليف وعودة الأرباح ، بدأت القدرات المعلقة في إعادة التشغيل. في الربع الثاني ، بلغت القدرة التي تم تكليفها حديثًا 74000 طن/سنة ، وكانت القدرة المستأنفة 95000 طن/سنة ، مع زيادة إجمالي قدرة 169،000 طن في السنة. فيما يتعلق بالتكليف الجديد ، بالإضافة إلى زيادة الإنتاج المستمر في Chalco Qinghai ، تم تشغيل مشروع استبدال المرحلة الثالثة 34000 طن/سنة لصناعة الألمنيوم Heqing Yixin مع الطاقة. المشروع "المدمج" 25 مجموعة من خلايا كهربائية 500KA في مباني المصنع الحالية ، مع 12 مجموعة في مبنى مصنع المرحلة الأول- و 13 مجموعة في مبنى مصنع المرحلة الثاني-. حتى الآن ، بلغت القدرة الإجمالية لصناعة الألومنيوم Yixin yixin 450،000 طن في السنة. لا يزال استئناف الإنتاج مركّزًا في المنطقة الجنوبية الغربية ، ولكن بعد استئناف المقياس الكبير - في الربع الأول ، كان النطاق القابل للاسترداد في الربع الثاني محدودًا نسبيًا. زادت الطاقة الإنتاجية بسرعة في الربع الأول وحافظت على نمو مستقر على هذا الأساس في الربع الثاني.
الجدول 1-1 التغييرات في القدرة التشغيلية للألمنيوم الكهربائي في الصين في النصف الأول من عام 2025
(10000 طن في السنة)
المصدر: أنتايك
1.3 حالة التكلفة من الألومنيوم الكهربائي في الصين
منذ عام 2025 ، مع انخفاض أسعار الألومينا والكهرباء ، انخفضت تكلفة الألومنيوم الكهربائي في الصين بشكل كبير. وفقًا لحساب أنتايك ، من يناير إلى يونيو 2025 ، تضمنت الضريبة - متوسط التكلفة الإجمالية المرجحة للألومنيوم الكهربائي في الصين 17،185 يوان/طن ، وهو سنة خفيفة - في عام- سنة 1.0 ٪ ؛ من بينها ، كانت التكلفة في يونيو 16،390 يوان/طن ، وهي نفسها في الشهر السابق ؛ انخفض بمقدار 1093 يوان/طن مقارنة مع نفس الفترة من العام الماضي ، بانخفاض قدره 6.3 ٪ ، و 4256 يوان/طن مقارنة مع نهاية عام 2024. الاستفادة من أسعار الألمنيوم المرتفعة نسبيا في نفس الفترة ، كان وضع ربح الصناعة جيدا. كان متوسط هامش الربح في النصف الأول من عام 2025 هو 3،130 يوان/طن (بسبب معدلات الضرائب الإقليمية المختلفة ، لا يتم خصم القيمة- ضريبة الضريبة المضافة وضريبة الدخل ؛ على نفس المنوال) ، عام - على زيادة عام- من 310 يوان/طن أو 11.0 ٪ ؛ من بينها ، كان متوسط الربح في يونيو 4،054 يوان/طن ، بزيادة قدرها 351 يوان/طن عن الشهر السابق.
الجدول 1-2 التكلفة وحالة الربح من الألمنيوم الكهربائي في الصين في النصف الأول من عام 2025
(يوان/طن)
المصدر: أنتايك
يوضح تحليل مكونات التكلفة الرئيسية أن عناصر التكلفة الرئيسية الثلاثة للألمنيوم الكهربائي ، بما في ذلك الألومينا والكهرباء والأنود ، تمثل 40.1 ٪ ، 32.2 ٪ و 13.5 ٪ من التكلفة الإجمالية في النصف الأول من العام ، على التوالي ؛ بالمقارنة مع نهاية عام 2024 ، تم تغيير عناصر التكلفة الرئيسية الثلاثة بمقدار -3،599 يوان/طن ، -352 يوان/طن و+488 يوان/طن ، على التوالي. أدى الانخفاض الكبير في أسعار الألومينا إلى انخفاض نسبة النسبة المئوية 10.7 في نسبة تكاليف الألومينا في إنتاج الألومنيوم الكهربائي مقارنة مع نهاية عام 2024 ، وهو السبب الرئيسي لانخفاض تكاليف الألومنيوم الكهربائي في النصف الأول من عام 2025.
المصدر: أنتايك
الشكل 1-3 تكوين التكلفة الإجمالية للألمنيوم الكهربائي في الصين في النصف الأول من عام 2025
انخفضت تكلفة الكهرباء: اعتبارًا من نهاية شهر يونيو ، كانت نسبة السلطة المملوكة للذات - في قدرة الألومنيوم الكهربائي العاملة في الصين حوالي 55 ٪ ؛ كانت نسبة قوة الشبكة حوالي 45 ٪. أدى الانخفاض المستمر في أسعار الفحم إلى انخفاض أسعار الكهرباء المملوكة لذات الذات ، والتي كانت السبب الرئيسي لانخفاض تكاليف الكهرباء في صناعة الألومنيوم الكهربائي منذ عام 2025. ومع ذلك ، كان الطلب الحراري للفحم ضعيفًا بسبب الشتاء الدافئ ، وكانت الصناعات الكهربائية غير- في موسم OFF-. أدى عرض الفحم الفضفاض ولكن الطلب الضعيف إلى اتجاه هبوطي في أسعار الفحم ، وانخفضت أسعار الكهرباء المملوكة لذاتي- تدريجياً. بالإضافة إلى ذلك ، انخفضت أسعار كهرباء الشبكة في قوانغشي ويونان وسيتشوان ومناطق أخرى إلى درجات متفاوتة ، مما زاد من تعزيز تكاليف الكهرباء لمؤسسات الألومنيوم. وفقًا لإحصائيات Antaike ، كان متوسط السعر المرجح للذات - الكهرباء المملوكة في يونيو 2025 0.332 يوان/كيلوواط ساعة ، بانخفاض قدره 0.048 يوان/كيلو واتو ساعة مقارنة بنهاية 2024 و 0.065 يوان/كيلوواط ساعة مقارنة في نفس الفترة من 2024 ؛ كان سعر كهرباء الشبكة 0.428 يوان/كيلو واط في الساعة ، بانخفاض قدره 0.074 يوان/كيلوواط مقارنةً بنهاية 2024 و 0.0276 يوان/كيلوواط مقارنة بنفس الفترة من 2024 ؛ كان متوسط سعر الكهرباء الشامل المرجح 0.379 يوان/كيلوواط ساعة ، وهو انخفاض قدره 0.0507 يوان/كيلوواط مقارنةً بنهاية عام 2024. كان متوسط سعر الكهرباء الشامل المرجح من يناير إلى يونيو 0.414 يوان/كيلوواط ، وهو العام - في- من 0.034 YUAN/kan.
المصدر: أنتايك
الشكل 1-4 اتجاه سعر الكهرباء في صناعة الألومنيوم الكهربائي في الصين
انخفضت تكلفة الألومينا بشكل كبير: منذ نهاية العام الماضي ، تراجعت الإمداد الضيق من البوكسيت ، وتم إصدار قدرة الألومينا الجديدة تدريجياً ، وكان النمط السابق لعدم كفاية الإمداد يميل إلى عكس ذلك. في الوقت نفسه ، فإن حجم المشاريع الجديدة الكبيرة- من المتوقع أن يتم إطلاقها خلال العام وشيك. سواء في الواقع والتوقع ، يتحول إمداد الألومينا إلى فائض مطلق. على هذه الخلفية ، أنهت أسعار الألومينا الثلاثة - ارتفاع العنف الشهر وسقطت من الجرف. بلغ عقد العقود الآجلة الرئيسية أقل من 2663 يوان/طن ، وهو أدنى مستوى منذ قائمة العقود المستقبلية للألومينا ، بانخفاض قدره 52 ٪ مقارنة بأعلى نقطة قدرها 5540 يوان/طن منذ القائمة في أوائل ديسمبر 2024 ؛ انخفض متوسط سعر البقعة أيضًا من 5،757 يوان/طن في منتصف - ديسمبر من العام الماضي إلى أقل من 2،886 يوان/طن في نهاية أبريل 2025. وفقًا لما قاله Antaike's Alumina SPOT ، {} {} {} {} انخفاض 1.3 ٪.
تقلب تكلفة الأنود لأسفل: تأثرت ارتفاع الأسعار للمواد الخام لإنتاج الأنود ، فإن سعر أنودس المحلية قبل- تحولت إلى الأعلى في عام 2025. وفقًا لحساب أنتايك بناءً على اقتباسات الفكسية ، كان متوسط السعر من يناير إلى 6 يونيو 2025 هو 4،926 يوان/طن ، وهو عام-} 19.1 ٪.